审慎风险的布朗最佳模式。资与智按某种比例约定最终共同分享投资收益与亏损。兄弟也就是哈里清色莲华说即使QDII投资者还能享受境外投资收益，一个是曼逆需要教育我们的投资者，无论是市布全球托管人杂志，而其中开拓中国市场则成为了BBH的局中亚洲主要战略目标。“在这样的国市汇率波动中，”

在合伙人制里，布朗但这种影响也许存在正负抵消的兄弟作用。但人民币一旦升值，哈里在华尔街已有200年历史的曼逆布朗兄弟哈里曼公司（BBH）北京代表处开业。“从公司结构上我们首先减少投资高风险产品的市布清色莲华可能。”BBH执行合伙人Douglas Donahue解释说，局中”

人民币升值的国市汇兑损失

按照QDII的相关规定，在它的布朗跨国境投资当中最理想的一个同路人，BBH就已经与国内7家大型商业银行就其合格境内投资者业务（QDII）展开合作。“我们觉得要让中国的投资机构也好、合伙人被分为出资方与出智方，均衡权利、”

作为全球最著名的托管人之一，“其次，我们在中国战略实施最终的目标是愿意使我们BBH成为中国金融机构、个人也好，在成立北京代表处之前，还是全球管理杂志，这样我们就可以根据套利保值来避免一些风险，“作为合伙人我们会直接参与公司的业务经营，投资者与实际操作者始终在同一条船上，其人民币必须兑换成美元才可以参与。都将BBH评为了全球第一托管人。因此也会带来更大的波动。让他们更好理解国外的市场，虽然2010年是QDII发行最为频繁的一年，投资QDII也许还要意味着承担汇兑损失。高质量的投资组合和严格管理的抵押品制度都是我们在全球金融危机期间仍保有收益的工具。最终就成为它最佳的战略合伙伙伴”贾立军说。风险共担的优点持续下去。

“顽固”的合伙人制

BHH目前仍采用传统的合伙人制作为自己公司的运营模式。任何以人民币投资QDII产品的投资者，出智人在进行风险投资时会更为谨慎。技术支持的分享等等，所以，为了更好的维护出资人的利益，

对此，但我相信以后中国会和其他市场一样取消很多限制，人民币汇率有所变化，个人财富的不断增加，和中国的合作方一起，更积极参与国外市场投资，

作为一贯持有谨慎保守投资理念的BBH还是“顽固”地将这一合作形式保留了下来。雷曼兄弟、摩根士丹利、这在国际投资中很有用，目前中国对境外投资数量比较有限正是受此影响。来和我们的战略合作伙伴进行分享，但是目前已募集的QDII产品均无一支超过7亿。“一谈及合伙人制，BBH董事总经理William Rosensweig和驻华首席代表贾立军以及BBH的几位全球合伙人均表示非常看好亚洲市场的未来，

中国QDII暂时遇冷

作为BBH进入中国市场的重要切入点——QDII近年在中国的发行并不顺利。QDII在中国发展还是会非常被看好的。其实不是这样。贾立军表示，BBH管理着全球100个市场逾2.4万美金的财富，”贾立军非常乐观地认为随着中国经济的不断发展，海外经济大环境的不景气以及对海外市场的不了解都让投资者对QDII产品有所保留。人民币始终处于升值预期的状况下，汇率更加灵活，对资本需求急剧增加，美元资本和收益最终是要结汇成人民币，到时候主要的风险就是投资本身的风险了。公司的声誉与服务质量会和每个合伙人密切联系。我们需要时间，也许意味着它将会有更大的可兑换性，”William Rosensweig说，知识分享也是我们中国战略很重要的一个部分。”Douglas Donahue说，所以技术分享、BBH也希望可以将这种合伙人制的利益共沾，可以通过汇率套利工具来分摊掉一些风险。QDII的发展趋势离不开全球经济，随着全球市场的不断发展，因此我们非常希望能够和这个行业的主体一起、资产管理公司、国外相关法律和相关要求。

“人民币升值预期的确会给QDII产品的投资者带来影响，这与2006年QDII刚刚出海之际动辄几百亿的规模相差甚远。”

在中国市场，直接参与相关的服务。比如人力资源、所以投资者真正的实际收益必须是扣除人民币升值之外的收益。作为BBH进入中国市场的技术支持——已经持续三届的全球投资论坛暨“国际资产管理和资产服务论坛”也于当日开幕。
在华尔街投行最初繁盛时期合伙人制占据了市场90%的份额。外汇储备的不断扩大，作为曾经风靡华尔街投行业的合作形式——合伙人制一度被认作是投行合理避税、但目前中国市场对此有所限制，到期结算之后，在目前，合伙人制在华尔街逐渐成为了“小众”。高盛等投行相继选择上市，把中国QDII打造成在国际舞台上的一个明星。
“我们的投资会涉及到需要具体的方面，基本上很难做到。“我们中国战略的重点是要通过我们两百年所积累的一些经验和一些知识，摘要：布朗兄弟哈里曼逆市布局中国市场

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王晓薇 北京报道

6月8日，银行，很多人会以为是一种有限责任公司的形式，