进入二季度原材料价格下滑幅度有所扩大,家电可以为行业盈利能力贡献空间。我们维持行业的业月“看好”评级。

3月彩电总销量与去年持平,报内爱兼职网北京买了便宜货内销(增30%)和出口(降17%)表现迥异。

投资策略

从出货数据来看,销增一季度空冰洗和彩电内销均现正增长,洗衣机和彩电出口出现下滑。

市场表现回顾

自4月11日至5月9日,长确家用电器行业指数上涨2.28%,同期沪深300上涨1.71%,行业继续跑赢市场,位居23个申万一级行业涨跌幅第12位。    

定出待稳

定出待稳长单缺乏的口尚特点。预计今年出口微幅增长,家电内销增长是行业主要动力。产品升级在国内市场表现的业月爱兼职网北京买了便宜货较为突出,滚筒洗衣机的内销占比较去年同期提升了1.2个百分点,内销增速较波轮高出4个百分点。

3月洗衣机销量同比微增2.5%(其中内销同比增8.5%,报内出口出同比下滑7.5%)。

3月冰箱销量同比增16%,销增其中内销增速18%,内销数据大幅增长的原因有两个:一是1月底家电下乡政策退出前经销商加大了对家电下乡产品的清理力度,之后有一个补货的过程;二是经销商为了应对冰箱传统销售旺季的到来加大了备货的力度。受终端消费能力的长确影响,国外采购商下单较为谨慎,订单呈现中短单占比居高(6个月以内的中短单占比83.7%)、出口方面,定出待稳广交会显示出外需尚未根本性改善,出口数据的回暖尚不稳固;新兴市场需求较为强劲,欧洲下滑的较为严重,新订单增长低迷。从内外销市场环境来看,口尚12年下半年和13年上半年房地产旺销为今年国内家电提供了部分增量需求。四个细分子板块中,家电小家电和白电涨幅较大。

【建材网】行业运行情况

3月空调总销量增速6.5%,出口好于内销。销量增长三个原因:一是新兴国家订单增速较快;二是12年下半年房地产销售较好提供了部分增量需求,三是节能补贴政策到期是否延续不确定,终端渠道加大促销力度。